两船型市场或将现史无前例的长期衰退

气候因素导致全球能源供应向低碳转型，这一变化将会给全球航运业带来巨大影响，散货船和油船行业未来15年将出现史无前例的长期衰退，而集装箱船和化学品船则不受能源转型影响。对于船东而言，未来如何选择合适的船型投资必须立即采取行动。

咨询机构国际海洋战略（Maritime Strategies International，MSI）近日发布报告，报告指出，全球航运市场虽然一直处于波动状态，但之前从未出现大宗商品需求长期下降的情况。考虑到目前陆上运输正在根据满足在2050年前全球气温上升不超过1.5℃的目标实现去碳化，MSI认为，如果航运业也要满足目标，将对散货船和油船行业造成重大影响，这两种船型的利用率将长期维持较低水平，威胁投资者的收益，同时增加借贷者的拒付风险。MSI因此建议从最接近化石燃料的行业中撤资。

将减排作为报告的重点，MSI指出，到2050年全球石油消费量将减少一半，煤炭消费量将降低80%，天然气需求则将在段短期内达到峰值，之后会下降。另一方面，航运市场的部分船型领域则相对不受能源转型的影响，比如集装箱船领域。而碳氢化合物占货运组合很大比例的船型领域或将经历数十年的停滞或需求下降。

图：预计2020年至2035年油轮和散货船的收益和船队价值变化

毫无疑问，油船市场将成为最容易受低碳转型影响的领域。总体而言，MSI的预测模型表明，油轮行业需求将下降三分之一以上。散货船的煤炭运输需求也将减少一半左右，不过，随着粮食和小型散货贸易的增长，预计2020年至2035年散货船整体需求将下滑14%，之后回归适度增长。

MSI表示，虽然航运业的需求下降并非前所未有，但这种需求下降的持续性确实史无前例。按照MSI的模型，从2025年开始，油船需求将逐年下降；未来15年直到2035年之前，散货船的需求也将逐年下降。相比之下，虽然1980年代油船需求降幅也曾一度高达39%的规模，但仅在5年之后油船需求就再次上涨。

需求大降将会严重影响船队的利用率，进而影响散货船和油船的盈利能力。市场的衰退会严重影响运力供给，因为船东开始削减新船订单并报废不经济的船舶。在MSI的预期中，2030年开始的20年里，油船船队运力将减少三分之一左右；而散货船船队运力将在2024年达到峰值，然后在2025年开始的20年间一直下滑长达19年，与2024年运力相比减少14%。

除了船队运力缩水之外，散货船和油船的船队价值也将受到一定打击。到2030年，5年船龄好望角型散货船基准价格将比2018年降低40%，同期VLCC价值将降低29%。

MSI预测，2018年至2030年，全球散货船价值将从1950亿美元下降至900亿美元，大幅贬值。2030年将成为散货船行业价值最低的一年，之后则将恢复增长。而在油船行业，到2045年船队价值将比2018年削减28%，2050年油船船队价值将从2018年的1850亿美元降至1000亿美元左右。

因此，MSI表示，船东必须现在就采取行动，选择合适的船型投资。考虑到大部分船东在进行投资评估时通常按照20年的船舶生命周期来计算，但是考虑到要实施环保举措，这就意味着除了目前最老旧的船舶，所有投资的船舶都将受到低碳转型的重大冲击。

MSI认为，在散货船和油船领域，供给侧约束是关键。只有减少订单，散货船和油船才能从低碳转型的冲击中恢复，船舶利用率才能回升到当前水平。另外，船舶选择也变得十分重要，大型散货船易受煤炭影响，在低碳转型的情况下前景尤其暗淡；而小型散货船更容易向非煤炭散装货物转移，因此更具弹性。

与散货船和油船不同的是，集装箱船和化学品船则不受能源转型影响，直到2050年都将继续保持绝对增长，并且不断扩大市场份额。特别是通过向低碳和零碳型燃料转移、提高运营效率，这些细分船型领域在连接全球低碳经济方面前景光明。