订单增长，基金押注韩国造船业今年复苏

彭博社汇总的亚洲造船估值同业指数显示，今年全球表现最佳的5家船厂中有4家来自韩国，其中包括大宇造船，股价上涨了94%；表现最差的三家均为中国船厂，包括中国船舶工业股份有限公司。

据彭博社消息，曾在2017年准确预言韩国科技股回升的基金经理Park Hong-sik近日表示，押注韩国船企今年将重新复苏。

Macquarie Investment Management Korea首席投资官Park Hong-sik指出，船舶价格以及订单量均显示出复苏迹象，预计市场将出现转向。

Park的乐观态度来自全球造船业订单的增长。作为全球造船业的领导者，韩国船企进行了密集的重组措施、裁员数千人并获得政府支持，这些努力已经开始出现成效。虽然中国造船业同样在经历改革，但依然面临挑战并在持续整合。

截止12月31日，Park的Macquarie New Growth Securities Master Investment Trust基金持有韩国三大船企的股份。Park表示，自今年年初以来，该基金一直在增持韩国船厂的股份，并热衷于有能力建造再气化装置等LNG相关设施的公司

该基金在2017年回报达到33%，重点关注包括三星电机公司和BH公司在内的科技股，击败大部分同行和韩国综合股价基准指数。

与此同时，Hana Financial Investment的分析师Park Moo-hyun表示，韩国船企被业界视为建造LNG船的唯一解决方案，这主要是因为，与中国船企相比，韩国技术更先进。

船企还将受益于更严格的环境法规，包括国际海事组织（IMO）将于2020年1月1日生效的硫排放限制规则。船东可能会寻求订造LNG动力船，从而满足新规要求。

Hanwha Investment & Securities Co.的数据显示，今年前4个月，韩国三大船企共计接获68艘新船订单，总价值约为87亿美元，相比去年同期的34艘、44亿美元增长了一倍。

根据克拉克森的船价数据，自今年下半年以来船价已经开始回升，这是2014年起的首次增长。5月，船价指数已经从去年4月的121点增至128点。

对于韩国船企而言，如何保持与中国的价格竞争力仍然是一个挑战。在订单增加的同时，这些新船订单还需要两年时间才能体现在船企的收入中。此外，由于钢板等原材料成本上涨，韩国船企的盈利能力依然很低。Hana Financial Investment的分析师Park Moo-hyun预计，今年韩国三大船企的平均营业利润率为1.8%。

此外，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的分析师Rahul Kapoor称，中国两大造船集团潜在的合并可能也会给韩国船企造船威胁，因为合并后的造船集团将能够获得更加强大的融资支持和其他形式的国家支持。