海航将成天津海运大股东

     天津海运26日晚间发布《详式权益变动报告书》，由于海航物流拟通过出资不少于36亿元认购天津海运本次非公开发行的股票，发行完成后，海航物流将持有天津海运23.83%股权，从而成为天津海运的控股股东。
     重组变定增
     2013年7月中旬，天津海运发布公告称，公司控股股东大新华物流经与其控股股东及有关各方论证和协商，拟对公司进行重大资产重组，预计将于停牌日起30日内通(产品库 求购 供应)知公司重大资产重组预案。8月21日，公司股票复牌，但重组方案并没有如期公布，而一份定增募资百亿元的方案将其取代。
     根据定增方案，天津海运计划以不低于3.48元/股的价格，向包括海航物流在内的不超过10名特定投资者非公开发行不超过34.48亿股，募集资金总额不超过120亿元。此次募集资金将用于购买10艘VLCC油轮、购买4艘LNG船和补充流动资金。其中，海航物流承诺出资不少于36亿元认购此次非公开发行的股票。
      根据最新发布的《详式权益变动报告书》，本次权益变动前，海航物流未持有天津海运股份，海航物流通过出资不少于36亿元认购天津海运本次非公开发行的股票；大新华物流不参与本次非公开发行A股股票的认购，但鉴于大新华物流现任董事、高管在海航物流担任董事、高管职务，大新华物流为海航物流的一致行动人。在本次权益变动完成后，海航物流和大新华物流预计将合计持有天津海运29.99%的股份。
      海航物流方面表示，本次通过认购天津海运非公开发行的股票，成为上市公司的控股股东，主要目的是以天津海运为资本市场的运作平台，依靠自身强大的资源和资金实力，逐步提升上市公司现有的航运业务规模、优化运力结构和横向拓展产业链条，抓住国内油轮、LNG运输行业发展契机，促进上市公司业务转型步伐，提升上市公司竞争力。
     风险潜伏
     海航物流成立于2012年，主要业务包括虚拟物流、实体物流两大板块，涉及金融服务、物流配送、第三方支付服务、供应链服务、物联网创新业务、空运代理等多个领域，为各类客户提供一站式现代综合物流服务。公开财报显示，海航物流2012年实现营业收入1436万元，净利润亏损354万元。
     海航物流成功入主天津海运大股东，会否对天津海运带来想象空间？业内人士对此表示谨慎。一方面，由于海航物流和大新华物流的控股股东皆是海航集团，因此，不论是两者谁来控制天津海运都不会有什么实质上的改变；另一方面，虽然公司引入战略投资者海航物流，并拟购买油轮、LNG船等相对高景气度的资产，但在行业整体低迷的背景下，此次扩张行为所蕴含的风险不容忽视，而且，随着LNG等燃料价格的不断提升，其经济性也将存疑。
     而根据8月20日天津海运发布的中报，海运行业“增收不增利”现象严重。上半年公司实现营业收入1.29亿元，同比增118.58%；但净利润却亏损2559.77万元，而上年同期亏损额度为714.36万元。